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科创板首月交易看点多 信披监管初显效

作者: admin 来源: 未知 时间: 2019-09-04 阅读:

  从首月表现看,科创板市场运行平稳,投资者参与热情高。开市以来,上交所以提升科创板上市公司质量为目标,努力防止各种乱象在科创板发生。从实际情况看,信息披露秩序总体平稳,持续监管开局良好。专家认为,下一步仍应坚守定位,保持监管定力——

  从首月表现看,科创板市场运行平稳,投资者参与热情高,以信息披露为核心的注册制改革成效初显,她曾红到范冰冰不敢惹却被蒋雯丽打耳光现如今却落魄不堪!!各项机制初显成效。专家认为,下一步仍应坚守定位,保持监管定力,完善相关制度,护航科创板健康发展。

  从走势看,科创板首月经历了充分博弈、震荡上涨、回归理性的过程,至今28家已上市科创板公司股价全部上涨,较发行价平均涨幅为171%,涨幅中位数160%。

  分行业看,生物医药、新一代信息技术涨幅居前;中小市值股涨幅高于大市值股。从个股表现看,波动在预期的合理范围内。前5日无涨跌幅限制期,除首日外,仅2只个股触发盘中临时停牌,多数情况下股票涨跌幅在20%以内;实施涨跌幅限制后,个股涨跌幅进一步收窄在10%以内,仅4只股票出现涨停,累计5次。

  从交易活跃度看,前期偏高,随后趋于平稳。科创板首月成交额(含盘后固定及大宗)合计5850亿元,日均254亿元。目前换手率从开市首日的78%已稳定在10%至15%区间。

  从投资者结构看,近四成开通科创板交易权限的投资者参与首月交易。自然人投资者为科创板参与主体,交易占比89%,专业机构交易占比11%。未来,随着新股供给常态化、投资者参与热情趋稳,科创板估值将逐渐回归理性。

  在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来,科创板股票首月受到投资者追捧,一方面说明投资者对科创板上市公司的期待比较高,另一方面也说明科创板初期供给较少,难以满足投资者的需求。

  从静态市盈率指标看,28家公司2018年扣非前摊薄后市盈率区间为18倍至269倍,中位数45倍;扣非后摊薄后市盈率区间为19倍至468倍,中位数48倍。从动态市盈率指标看,28家公司按照2019年预计每股收益计算的动态市盈率中位数为34倍。绝大部分公司发行市盈率低于可比公司,也基本落于卖方建议估值区间内,符合市场预期。

  从28家公司定价情况看,科创板市场化发行机制初步显效。目前,28家公司每个网下账户、每个投资者每次申购获配金额中位数分别提升至39万元、109万元,是近3年现有板块的37倍、62倍,有效加大了网下报价的约束。28家公司的跟投金额为0.26亿元至2.1亿元,绝大部分保荐机构定价时与发行人进行多轮博弈,体现了跟投效果。

  “28家公司发行市盈率高低有别,体现了市场对不同行业、不同公司的差异化价值判断。通过提高网下机构占比、试行跟投制度、投价报告约束机制、剔除最高报价机制等措施,形成了相对理性、独立判断、压实责任的发行承销环境。”上交所相关负责人表示。

  开市以来,上交所以提升科创板上市公司质量为目标,努力防止各种乱象在科创板发生。从实际情况看,信息披露秩序总体平稳,持续监管开局良好。

  上交所相关负责人表示,一是发挥科创板制度优势。持续监管环节有多项重要制度创新,如简化冗余信息披露、压实保荐机构持续督导责任等,已经得到运用,并在提升信息披露有效性、澄清市场质疑、保障开市初期信息披露市场秩序中发挥了作用。

  二是及时回应投资者关切。第一时间审核公司公告,针对个别科创公司的核心技术涉及专利诉讼,在证监会上市公司监管部的指导下,会同相关派出机构,及时采取监管行动,督促公司向市场说清讲明有关情况,并督促保荐机构发表核查意见,充分满足投资者知情权、677489.com,缓解市场担忧。

  三是做好信息披露监管服务。开市初期,组织完成首期科创板公司董秘资格培训,明确规范运作和信息披露的红线雷区。同时,与首批上市科创公司开展“一对一”沟通交流,面对面指导公司掌握信息披露业务,确保信息披露和业务操作“零差错”。

  北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀认为,监管层加强对违法违规行为的监控,保障市场交易有序进行。整体来看,虽然投资者参与热情高涨,但大多数投资者秉持了对规则的敬畏之心,“踩线”行为不多。科创板上市公司是中国经济的支柱力量之一,有效防范系统性风险对于资本市场健康稳定发展非常重要,加大风险防控力度有利于建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

  沃尔德董事长陈继锋告诉经济日报记者,在科创板上市不仅可以获得融资的便利,利于发展实业,也提升了吸引人才和生产经营销售环节的便利。公司将认真学习科创板有关法律法规内容,将公司真实情况及时、准确地进行披露,同时健全内部机制,强化内控合规管理,规范财务等信息披露。

  截至8月21日,科创板累计受理企业152家。从行业分布看,坚守科创板支持国家战略定位,企业集中于“三个面向”“主要服务”“重点支持”“推动融合”等领域。其中,新一代信息技术57家、生物医药34家、高端装备28家、新材料14家、节能环保新能源及其他行业共19家。总体来看,受理企业基本反映了我国科创企业的发展现状,与现代科技公司具有的高成长、强研发、稀缺性发展规律相吻合。

  而这28家首批上市企业募资后,也纷纷发力实体经济。“借力科创板的东风,中国通号将再次扬帆远航。”中国通号董事长周志亮告诉记者,成功登陆科创板为中国通号创新发展掀开新的篇章。面向未来,公司将持续聚焦智能化、前瞻性技术研发,助力国家铁路网安全高效运营,持续满足人民对美好出行的向往。

  “中国通号在科创板上市是积极响应深化国企改革的重要举措,通过把握资本市场创新机遇实现了自身的重大跨越。本次发行募集资金主要用于先进及智能技术研发项目、先进及智能制造基地项目和信息化建设项目,有利于公司提升研发创新能力,增强市场竞争力,进一步巩固行业地位;部分募集资金用于补充流动资金,有利于公司持续扩大生产经营规模,促进主营业务健康发展。本次发行并上市后,公司的法人治理结构也将得到进一步完善,有利于治理水平的提高和管理体制的升级,引入的战略投资者将与公司在业务经营等方面开展合作,促进公司实现战略发展目标。”周志亮说。

  在华兴源创董秘蒋瑞翔看来,对科创公司而言,科创板上市无疑拓宽了科创公司的直接融资渠道,获得了企业进一步发展的宝贵资金,公司更期待能够在未来用好科创板上市平台,用足监管机构为支持科创企业出台的支持政策,通过股权激励、再融资、并购重组等途径,进一步将华兴源创平板半导体实体产业做大做强。期待科创板能够在上市公司后续融资、并购方面出台更多的创新政策,继续支持科创公司发展。(经济日报·中国经济网记者 温济聪)

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